百度网盘或赴科创板上市,需在从用户主要需求和经营成本介于找平衡

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蓝鲸TMT记者王晨光

几天前,有报道称百度将在科技股上市,这对整个行业来说确实是一个难得的好消息。据行业分析师称,百度网络硬盘300-400亿元的估值是可以理解的。与Dropbox相比,这一市场价值甚至更低。

经过长时间的沉默,网络轨道终于获得了新一波的关注。

日前,有报道称百度的网盘将被拆分并独立上市,上市地点可能在科创板。如果消息属实,百度网盘将成为继爱奇艺之后百度部门的第二家上市公司。百度拒绝对此置评。

自从太平洋彼岸的网络磁盘之风吹向中国,网络磁盘服务如雨后春笋般涌现。然而,由于高成本和行业监管,大量网络磁盘服务提供商要么缩小规模,退出市场,要么转向企业市场。百度网络磁盘在激烈的竞争中逐渐确立了自己的优势地位,成为网络磁盘市场的王者。

现在,百度网盘上市的消息对整个行业来说确实是一个难得的好消息。据行业分析师称,百度网络硬盘300-400亿元的估值是可以理解的。与Dropbox相比,这一市场价值甚至更低。

百度网盘熬成行业王者,或赴科创板上市

回顾国内网络磁盘市场的发展,第一波网络磁盘服务大约诞生于2008年。当时,除了较早的华为、115网络磁盘和Fast Disk,百度、腾讯、360和金山,以及三大电信运营商,都推出了网络磁盘服务。

百度网盘是百度于2012年推出的面向用户的个人云存储服务,原名百度云,2016年更名为百度网盘,专注于个人存储、备份等功能的开发。

随后几年,国内的网络磁盘服务商似乎处于战国时期,开始了“争霸”的竞争模式。为了争夺用户,各企业纷纷降价。在此期间,百度100GB套餐的贵宾年费低至0.5元,迅雷低至0.1元。

伴随着用户空间容量的爆炸式增长,企业网络磁盘服务已经从“免费G时代”转变为“免费T时代”,甚至“无限空间永远免费”。例如,金山快运在2013年8月推出100GB永久免费的个人版后,360云盘在9月推出360GB永久免费空间。

然而,由于提供网络磁盘服务的高成本,资金匮乏的企业在激烈的竞争中被迫退出。雷军曾在金山云上市大会上表示:“当时,百度、腾讯等巨头在个人网盘业务上展开了烧钱的补贴战。看完我们的帐户后,我们发现我们真的跟不上,于是决定放弃个人网络磁盘。”

除了高成本和由此带来的盈利困难,网络磁盘服务还面临着越来越严格的监管问题。自2016年以来,由于监管更加严格,许多企业退出了网络磁盘市场。

2016年10月,当时在中国拥有第二大市场份额的网络磁盘服务提供商360 Cloud Disk宣布,由于云磁盘存储的私密性和管理的复杂性,一些不法分子利用360 Cloud Disk存储传播盗版、淫秽色情等非法文件进行违法犯罪活动,严重侵犯了版权所有者的合法权益,给社会带来了巨大危害。

360 Cloud Disk当时说,“经过慎重考虑,我们做出了一个艰难的决定,要逐步关闭360个人Cloud Disk服务。在完全解决网络磁盘存储和传播内容的合法性和安全性之前,不再考虑恢复。”

据不完全统计,2016年,共有9个网络磁盘宣布改造或关闭部分功能。有人曾经描述过当时的情景:数亿用户携带数十万G数据在各种网络磁盘中迁移和移动。

与其他企业不同的是,百度在这一领域继续投资和深度培育,逐渐确立了其在国内网络磁盘市场的主导地位,成为网络磁盘市场的王者,并最终传出将在科技股上市的消息。

据称,300亿至400亿元的估值很低

据一些媒体报道

互联网分析师丁道师表示,百度的IPO是否应该去科技股主要取决于百度的意图,因为科技股是“中国的纳斯达克”,不需要强制性的利润指标。只要企业有高增长,有人愿意买单,基本上就可以做到。

一些评论者指出,几年后,百度的网络磁盘被分拆上市。不管是真是假,这对网络磁盘行业来说都是个好消息。

至于其估值是否合理,目前国内市场上还没有类似百度网盘的上市个人云存储服务企业。最有可能成为目标的企业是2018年在纳斯达克上市的Dropbox。

就用户规模而言,截至2019年9月30日,Dropbox的注册用户达到6亿,其中包括1430万付费用户,Dropbox从每个付费用户那里获得的平均收入(ARPU)为125美元。

根据Questmobile的数据,经过八年的发展,百度的网络磁盘拥有7亿注册用户,占国内网络磁盘市场的85%。

同时,如果百度网盘的付费用户累计达到数千万,按照svip每月18元的价格,其付费会员的月收入将接近2亿元。

今年年初,百度内部消息显示,2019年,百度手机产品付费用户数量超过5000万,主要产品包括百度网络磁盘和百度文库。百度内部人士向媒体透露,付费用户的增加首先来自百度的网络磁盘。

可以看出,百度网盘在用户规模和付费用户比例上与Dropbox非常相似。唯一的区别是,ARPU的Dropbox可能比百度的网络磁盘更高。

就收入而言,百度的网络磁盘尚未披露,而Dropbox直到2019年仍在亏损。

据悉,2019年全年,Dropbox的收入为16.61亿美元,同比增长19.37%;净亏损为5,270万美元,与2018年的净亏损4.85亿美元相比大幅收窄。同时,Dropbox在最近一个季度盈利。

郭进证券互联网分析师佩佩指出,“在看到百度网盘的财务数据之前,仍然无法判断其市场价值。”不过,考虑到a股市场的风险偏好,百度网盘300-400亿元的市值似乎是可以理解的。”

佩佩还表示,与Dropbox相比,百度网盘的市值甚至更低。

需在用户需求和经营成本之间寻得平衡

近年来,持续亏损和难以实现利润已成为大多数网络磁盘服务提供商的真实写照。尽管目前网络磁盘行业已经进入付费时代,但个人网络磁盘对运营商的成本压力仍然难以消退。

据媒体《回形针》报道,百度、阿里和腾讯设定的数据存储价格约为0.15元/GB/月,1TB数据的年存储成本需要1843.2元。它解释说,数据存储是昂贵的,因为硬件成本,电力成本和带宽成本。

以百度阳泉数据中心为例,该数据中心拥有16万台服务器,可存储614万TB数据,但硬件成本高达19.6亿元,年电费高达2.5亿元,年网费高达3.984亿元。

除了服务器、电力和带宽成本之外,网络磁盘服务提供商也有劳动力、运营和推广成本。一些业内人士对媒体表示,“继续烧钱是必要的,许多网络磁盘公司已经被挤出来了。”

虽然百度网盘已经成为国内个人网盘服务市场的王者,但它仍然像那些已经走出去的企业一样,面临着用户需求和运营成本的两难境地。

如果为用户提供良好的服务,必然会增加运营成本,这将使企业难以盈利甚至亏损;另一方面,如果运营成本降低,用户服务的规格就会降低,这会引起用户的不满。

早在2018年底,由于高成本问题,百度的网络磁盘已经大大减少了用户的存储空间。当时,百度网盘发布通知称,从2018年12月25日至2019年12月31日,从2020年1月1日起,未登录百度网盘账户的用户将获得2TB的免费存储空间。调整至100GB;如果存储的文件超过100GB,它将只支持下载和访问存储的文件

当用户使用百度网盘上传和下载文件时,百度网盘在传输这些文件时也需要支付带宽。用户传输文件的带宽越大,他们需要支付的费用就越高。

2019年6月,Baidu.com发布消息称,如果下载速度完全放开,将会有更多的带宽成本。因此,限制非会员的下载速度是为了控制整个产品的运营成本,帮助产品活得更久。

百度的网盘曾经回复网民说:“我们一直在尽一切努力降低各方面的成本(挖潜)。”

另一方面,百度的网络磁盘也在努力以各种方式实现它。除了付费会员,在实现商业模式方面,百度网盘仍在尝试广告、小说或资料、商场和小节目等商业模式。

百度的网络磁盘可能会减少一些用户在实现过程中的体验。但是,很多用户表示理解,甚至有些用户说,“对于那些依靠网络磁盘的人,即使我们的会员涨价,我们也愿意涨价”,“那些依靠网络磁盘存储各种资料和同步手机数据的人说,应该坚持拨号”。

或许正是在这种情况下,有报道称百度的网盘已经形成了相对稳定的现金流,其自身的现金流已经转正。这意味着百度的网络磁盘仍面临盈利问题,但其未来值得期待。